沪指周一站稳3700点，周五突破3800点，A股渡过了虚幻一周。

甘休当日收盘，沪指涨1.45%，收报3825.76点；深证成指涨2.07%，收报12166.06点；创业板指涨3.36%，收报2682.55点；科创50指数涨8.59%。

上一次沪指站在3800点上方，也曾在2015年8月19日，距今已10年。

当日，硬科技板块全面爆发，芯片产业链全线井喷，科创50指数涨超5%。其中，寒武纪径直20cm涨停，总市值破5000亿元。只用了一个月时分，寒武纪已从低点520.67元高潮至超1200元，股价翻倍，并成为继贵州茅台后，A股阛阓中罕有的第二只千元股。

同期，牛市旗头券商股进展不俗，光大证券、信达证券等涨停。

值得一提的是，沪深两市成交额勾通第8个往翌日突破2万亿元，破损了A股的历史记录。也即是说，在刚刚畴前的一周，每天的股票来去量齐超越大。

在火热阛阓的背后，是资金的箝制入场。7月金融数据骄横“进款搬家”的信号出现，背后可能是进款收益下滑和老本阛阓“赢利效应”袒露所致。这些资金的去处包括投资保障、答理以及径直干与股市，其中险资和答理关于职权财富的爱好进度也在提高。

凭证中信证券测算，从进款到期再树立的视角来看，2025年可能有90万亿元以上的进款到期，假定其中5%—10%的资金寻求更高的收益，则流出限制可能在4.5—9万亿元。“搬家”的进款不太可能会聚干与职权阛阓，或倾向于以“固收+”类型的资管居品进行过渡相连，也能收场资金的“盘曲入市”。

在摩根士丹利基金看来，自4月初以来的这波行情的抓续性、踏实性均好于畴前几年的进展，这是由宏不雅基本面、监管想路、投资者信心等身分共同决定的。从资金面看，近期阛阓成交额抓续保抓高位并创出阶段性高点，应当意志到ETF、行业主题基金、两融等的径直着手大巨额为个东谈主投资者。“非银金融机构进款增多额高于季节性。咱们以为这种趋势在畴昔仍将延续。”

后市，摩根士丹利基金不息看好几个标的：一是科技成长，现时AI把握、半导体等性价比更高；二是中国制造，包括高端机械、汽车、军工甚而医药等，其中优质的公司需要爱好；三是新破钞，部分公司不但紧紧占据国内阛阓主导地位，国外阛阓拓展也极为奏凯，成为上市公司功绩的新增长点。

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